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21金融研究:疫情之下,银行利润、拨备与不良之谜海棠花兄弟之歌固执胜利者的护肩

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发表于 2020-9-25 13:41 | 显示全部楼层 |阅读模式
2020年,新冠肺炎疫情发生及快速伸张对举世经济运行造成巨大影响。克制9月24日,举世新冠肺炎疫情确诊病例已达3187万例,而且出现加快扩散趋势。举世经济遭遇供需双侧打击,为20世纪30年代“大冷落”以来最严峻的经济阑珊。
随着2020半年报的出炉,疫情对举世银行业的影响得以显现。对于市场而言,银行利润、拨备与不良之间存在三大疑问:为什么美国四大行上半年利润腰斩乃至出现亏损,但同期中国四大行利润降幅只有10%?一季度国内商业银行和实体经济“冰火两重天”,但受二季度业绩影响上半年上市银行利润团体负增长,上市银行是否通过多提拨备平滑利润?不良贷款和不良贷款率双双上升,为何拨备覆盖率也在上升?
本文通过36家A股上市银行及部分美国银行业半年报数据举行分析,试图解答上述疑问。


中美银行拨备计提增幅差别大



客岁上半年美国四大行(花旗团体、摩根大通、美国银行、富国银行)净利润匀称增速还高出中国四大行(工农中建)10个百分点,但本年上半年利润却腰斩,降幅远超中国四大行。这让银行业人士颇感不测。
Wind数据体现,上半年中国四大行合计实现净利润5057.4亿元,相比客岁同期降落11%。详细看,工行、建行、农行、中行净利润分别为1498.0亿元、1389.4亿元、1091.9亿元、1078.1亿元,分别较上年同期降落11.2%、10.8%、10.8%、11.2%。
西欧四大行方面,上半年合计实现净利润1218.17亿元人民币,相比客岁同期骤降三分之二。此中,摩根大通、美国银行、花旗团体净利润分别为534.64亿元、534.01亿元、271.71亿元,分别相比上年同期降落58.7%、47%、58.4%。而富国银行乃至由上年红利近千亿元转为亏损122亿元。
分析来看,上半年二者利润增速差距云云之大,紧张缘故原由之一是,由于新冠肺炎疫情导致经济状态恶化,美国四大行大幅增长了拨备计提,而中国四大行计提拨备的增幅相对较小。按照管帐准则,计提拨备将计入资产减值丧失或名誉减值丧失,冲减当期利润。
Wind数据体现,上半年美国四大行合计计提拨备4033亿元人民币,相比客岁同期骤增5倍。增幅最高的为富国银行,上半年计提拨备规模相较客岁同期增长近10倍,其他3家增幅在2-7倍之间。
如以资产减值丧失/名誉减值丧失来衡量当期拨备计提规模,国有四大行上半年合计计提拨备4023.6亿,规模和美国四大行相当,但增幅仅有43%,远低于美国四大行。详细看,中国银行计提拨备664亿,相比客岁同期增长近一倍;工行、建行、农行增幅在25%-50%之间。
显然,中美银行都在上半年加大了拨备计提,但美国四大行计提增幅远高于中国四大行。究其缘故原由,紧张有两方面因素:
一是二者拨备计提理念不雷同。美国银行业对已发生丧失或有富足证据表明将要发生的丧失充实计提拨备。在经济扩张时期,银行资产质量较好,计提拨备较少;但在经济下行时期,信贷违约快速提升,银行大幅计提拨备,具有显着的顺周期性。当前美国疫情仍在连续发酵,对经济运行造成巨大打击,美国四大行预计未来信贷违约率会大幅提升,因此大幅增长了拨备计提。
而中国银行业拨备计提并不会跟随资产质量周期变动而出现较大颠簸。同时,中国银行业拨备计提具有肯定的逆周期性。即在经济扩张期反而会增长拨备计提力度,为未来业绩增长提供富足的安全垫,所谓“以丰补歉”。当前中国经济连续规复,且过往计提的拨备为四大行提供了肯定的安全垫,中国四大行拨备覆盖率显着高于美国,因此上半年拨备计提压力小于美国。
银保监会主席郭树清本年8月在《求是》撰文指出,已往3年时间里银行业共处置惩罚不良贷款5.8万亿元,凌驾之前8年处置惩罚额的总和。与此同时,加快增补资源,增提拨备,全面提升了各类金融机构应对外来打击的气力。
二是中美两国融资结构差别:美国金融体系以直接融资为主,贷款在企业融资中占比并不大。美国四大行计提报备后,信贷投放淘汰并不会影响企业融资。但中国金融体系以银活动主,在经济下行期间银行需发挥稳增长的作用,尤其须要发挥国有大行的“头雁”作用。假如国有大行大幅增长拨备计提,会影响到贷款投放,倒霉于稳增长。


利润负增长VS拨备正增长



固然中国银行业拨备计提幅度没有美国银行业大,但纵向比力,拨备计提规模仍大幅增长,对银行利润增长也形成烈向影响。总体上看,本年上半年36家A股上市银行团体策划环境较为妥当,业务收入同比增长6.8%,但受表里部环境、拨备计提增长的影响,净利润出现降落。
Wind数据体现,上半年36家上市银行合计实现净利润8686.10亿元,相比客岁同期降落9.3%;上半年计提的拨备合计8622.48亿元,相比客岁同期上升38.5%。
从净利润增长的归因来看,上半年上市银行净利润降落紧张有两大缘故原由:LPR下调导致净息差收窄,资产减值丧失增长计提拖累。此中后者影响更大。上半年,受疫情打击和不良认定标准进步双重影响,银行不良天生率同比上升,但拨备计提力度不减且仍然超额计提,导致资产减值丧失大幅增长。






从数量上看,36家上市银行中18家银行净利润增速为正,18家银行净利润增速为负,各占一半。净利润增长的银行大多为城商行、农商行。此中,宁波银行名誉减值丧失增长51.7%,但净利润增幅仍然录得14.6%,是36家上市银行中净利润增幅最高的银行。宁波银行净利润在拨备保持多提的配景下实现近15个点的增长,体现公司高红利、高发展属性连续。缘故原由在于,该行规模增速连续走阔、费用付出边际放缓,对业绩正向贡献增强。
净利润下滑的银行中,国有六大行降幅均凌驾10%。此中,交通银行降幅最大,到达14.3%。交行副行长郭莽在半年报业绩会上体现,紧张是疫情影响下自动让利,叠加疫情共振的结果。受疫情影响部分行业和客户受到打击,同时交行也调解了对宏观经济远景的猜测,根据资产质量的变革增长拨备计提。数据体现,上半年交行名誉减值丧失333.33亿,同比增长54.7%。
现实上,疫情当前36家上市银行均采取增厚拨备的战略:8家上市银行名誉减值丧失同比增幅凌驾50%,29家增速凌驾10%。此中,名誉减值丧失增幅最大的为郑州银行,上半年该行名誉减值丧失为32.1亿,相比客岁同期增长116%。大幅计提拨备也对该行红利带来肯定影响,上半年该行实现净利润24.7亿,相比客岁同期降落1.5%。
回顾来看,一季度中国商业银行和实体经济红利出现出巨大的反差。Wind数据体现,2020年第一季度我国工业企业利润总额同比大幅下滑36.7%,但商业银行实现净利润6001亿元,同比增长5.0%。
“如许的环境下,银行面对着巨大的舆论压力。”招商银行副行长王良在该行股东大会上坦言。也有市场人士以为,银行大概会通过增长拨备计提来低落利润,进而造成让利的“假象”。
从现实环境来看,上市银行确着实二季度大幅增长了拨备计提,但增幅远低于西欧银行业。假如从这个角度看,前述推测并不创建。现实上,即便以拨备前利润盘算,一些银行的利润增速也不高。如工商银行拨备前利润3148亿元,同比仅增长2.1%。
别的一个缘故原由在于,中国金融周期与经济周期不完全同步,银行不良贷款风险袒露存在肯定滞后性。随着实体经济困难向金融范畴传导的滞后效应渐渐显现,叠加疫情以来银行业对企业实验延期还本付息等政策影响,未来恐面对更大的不良贷款处置惩罚和资源斲丧压力,后期上市银行红利仍将承压,利润增速大概继承下滑。


拨备覆盖率、不良率双升



由于均增长了拨备计提,上市银行拨备覆盖率进一步提升。Wind数据体现,本年6月末,36家银行中22家拨备覆盖率相比客岁末出现上升,12家上升幅度凌驾10个百分点,体现“安全垫”进一步增厚。此中,杭州银行拨备覆盖率较上年末提升了67.07个百分点,到达383.78%,增幅最大。别的,张家港行、苏州银行、安全银行拨备覆盖率上升凌驾30个百分点。
以绝对值看,拨备覆盖率最高的是宁波银行。6月末其拨备覆盖率仍凌驾500%,固然已经较上年末降落18个百分点。别的,常熟银行、招商银行、南京银行、邮储银行拨备覆盖率凌驾400%;渝农商行、上海银行、杭州银行、青农商行拨备覆盖率凌驾300%,意味着上述银行资产“安全垫”够厚。
被问及拨备覆盖率是否还会上升时,招商银行行长田惠宇在半年报业绩会上体现:“关于拨备覆盖率,我以为本年上半年440%左右的水平已经差不多了,未来大概会略高一点或低一点。”
但拨备覆盖率凌驾300%大概面对肯定风险。客岁9月,财务部印发的《金融企业财务规则(征求意见稿)》指出,对大幅超提预备金予以规范。以银行业金融机构为例,羁系部分要求的拨备覆盖率根本标准为150%,对于凌驾羁系要求2倍以上,应视为存在埋伏利润的倾向,要对超额计提部分还原成未分配利润举行分配。该文件还称,虚增或遮盖利润的,责令改正,并处以虚增或遮盖利润金额一倍以上五倍以下的罚款。
值得注意的是,大部分上市银行拨备覆盖率进一步上升,是在银行不良贷款及不良率双升配景下出现的。一样平常来说,划一条件下不良上升会导致拨备覆盖率降落。但本年商业银行预期未来风险上升,加大了拨备计提力度以应对未来的不良风险,以是不良率及拨备覆盖率双双上升。
不良率方面,36家上市银行中,共有18家银行不良率相比客岁末上升,占比达50%。相比客岁同期,仅有两家银行不良率上行。这一变革的背后,反映出疫情对银行业的资产质量造成了较为显着的打击。在宏观经济下行、中美商业摩擦反复、疫情打击三大因素的影响下,一些企业策划压力增大,名誉风险加快袒露。
此中,交行不良率上升幅度最大。“上半年受疫情影响交行不良贷款余额和不良率是双升的,但风险贷款结构出现了显着优化的趋势,关注类贷款率降落了38个基点,可疑类和丧失类贷款率较年初也大幅降落。”交行首席风险官张辉在半年报发布会中体现,“拨备水平也真实反映了交行可以大概有序应对后续变革。”
现实上,上半年六大国有银行不良率均上行。详细看,交行、建行、工行、中行、农行、邮储银行上半年不良率分别为1.68%、1.49%、1.50%、1.42%、1.43%、0.89%,分别比客岁末上升0.21、0.07、0.07、0.05、0.03、0.03个百分点。
从绝对值来看,上市银行中仅郑州银行一家不良率高于行业匀称水平(1.94%),该行克制6月末不良率为2.16%。别的35家上市银行的不良率均低于行业匀称水平,体现上市银行资产质量在整个行业中较为精良。
对于下一步的不良走势,银保监会主席郭树清在8月担当采访时体现,当前经济形势仍然复杂严厉,不稳固性不确定性较大,金融风险袒露存在肯定时滞,一些延期还本付息的企业,未来形成的不良贷款尚未完全显现,不良资产上升压力较大。对此,要相应采取做实资产质量分类、增补资源、提足拨备、加大不良处置惩罚力度等方式应对。(本文摘自《中国金融业发展趋势陈诉(2020)》,该陈诉将于2020年11月10日-11日召开的第十五届21世纪亚洲金融年会对外发布。)
责编 李剑华 练习生 李各力
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